今年以來(lái)，民間固定資產(chǎn)投資增速加速下滑。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的4月份民間固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，民間固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）的比重為62.1%，其趨勢(shì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走向影響較大。
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
分地區(qū)看，西部地區(qū)增長(zhǎng)2.9%，東北地區(qū)下降23.1%，成為主要減少地區(qū)。分行業(yè)看，煤炭等采礦業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)等下滑較快。兩類(lèi)因素合并看來(lái)，對(duì)資源依賴(lài)較大、傳統(tǒng)制造業(yè)升級(jí)較慢的地區(qū)和行業(yè)，投資減速最快。
從今年一季度看，天量信貸與民間投資增速下滑明顯背離，反映民間投資融資難困境。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
當(dāng)然需求不旺也是部分原因。自2014年以來(lái)，從股權(quán)投資、股市、債市與房地產(chǎn)市場(chǎng)相繼紅火看，民間資金實(shí)業(yè)投資機(jī)會(huì)不足、脫實(shí)入虛、實(shí)業(yè)空心化趨向值得警惕。
參照美日韓轉(zhuǎn)型期經(jīng)驗(yàn)，如何把民間資金引向產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、整合和升級(jí)，引向以研發(fā)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的擴(kuò)大產(chǎn)能和市場(chǎng)投資，并以融資便利為鼓勵(lì)，是長(zhǎng)期方向，也是我們證券投資所關(guān)注的產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)之道。
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