滬深300指數(shù)里還藏著這些小秘密
今天，榮寶跟大家聊聊滬深300指數(shù)里重要、但容易被忽略的幾點。
Q：成分股是如何挑選出來的？
A：第一步，選取樣本空間，由同時滿足以下條件的非ST、*ST滬深A股和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證組成：
科創(chuàng)板證券、創(chuàng)業(yè)板證券：上市時間超過一年
其他證券：上市時間超過一個季度，除非該個股自上市以來日均總市值排在前30位
滿足第一步，進入樣本空間后，第二步，選取指數(shù)樣本。對樣本空間內(nèi)個股按照過去一年的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后50%的證券；對樣本空間內(nèi)剩余個股，按照過去一年的日均總市值由高到低排名，選取前300名的個股作為指數(shù)樣本。
同時，這300只個股必須是經(jīng)營狀況良好、無違法違規(guī)事件、財務(wù)報告無重大問題、證券價格無明顯異常波動或市場操縱的公司。
入選滬深300指數(shù)樣本有多重門檻，既要、又要、還要。
Q：個股的哪類股本能入池？
A：為反映市場中實際流通股份的變動情況，滬深300指數(shù)剔除了上市公司股本中的限售股份，以及由于戰(zhàn)略持股或其他原因?qū)е碌幕静涣魍ü煞?，剩下的股本稱為自由流通股本，也即自由流通量。
簡言之，
自由流通量=樣本總股本-非自由流通股本
其中，非自由流通股本是指，上市公司公告明確的限售股份和以下四類股東及其一致行動人持股達到或超過5%的股份。
（1）公司創(chuàng)建者、家族、高級管理者等長期持有的股份
（2）國有股份
（3）戰(zhàn)略投資者持有的股份
（4）員工持股計劃
你以為的成分股股本是ALL；實際上，只有一部分，即自由流通股本才算在指數(shù)中。
Q：指數(shù)為何有兩個代碼？
A：一般來說，股票、基金、指數(shù)代碼就像我們的身份證，人和碼一一對應(yīng)，但是滬深300指數(shù)是個例外，它有兩個代碼，000300.SH和399300.SZ，前者是上交所發(fā)行的，后者是深交所發(fā)行的，兩者包含的個股、對應(yīng)權(quán)重等是一樣的，本質(zhì)上是一個東西。
不用懷疑，000300.SH和399300.SZ都是滬深300指數(shù)的代碼。
Q：樣本具體何時更新？
A：滬深300指數(shù)每半年定期“吐故納新”一次，具體來看，
一般在每年5月和11月的下旬審核滬深300指數(shù)樣本，樣本調(diào)整實施時間分別為每年6月和12月的第二個星期五的下一交易日。定期調(diào)整指數(shù)樣本時，每次調(diào)整數(shù)量比例一般不超過 10%。
打個樣，下次樣本更新實施日計劃為2022年12月12日，這天滬深300指數(shù)樣本與2022年12月9日的樣本可能就不同了。
Q：樣本也有臨時調(diào)整？
A：人生處處有意外，滬深300指數(shù)亦如此，如果成分股突遇停牌、退市、破產(chǎn)、實施風(fēng)險警示，滬深300指數(shù)樣本會做出必要的臨時調(diào)整，保證指數(shù)的代表性和可投資性。
其中，
停牌：當(dāng)樣本公司停牌時，中證指數(shù)有限公司將根據(jù)其停牌原因，決定是否將其從指數(shù)樣本中剔除。
退市：當(dāng)樣本公司退市時，將其從指數(shù)樣本中剔除，由備選名單中排序最靠前的證券替代。
破產(chǎn)：如果樣本公司申請破產(chǎn)或被判令破產(chǎn)時，將其從指數(shù)樣本中剔除，并選取備選名單中排序最靠前的證券作為樣本。
實施風(fēng)險警示：樣本公司被實施風(fēng)險警示的，從實施風(fēng)險警示次月的第二個星期五的下一交易日起將其從指數(shù)樣本中剔除。4月、10月以及指數(shù)定期調(diào)整公告日到生效日期間被實施風(fēng)險警示的樣本調(diào)整將與定期調(diào)整一并實施。上述調(diào)整一般在生效日前2個交易日對外公告。
樣本公司退市、破產(chǎn)、實施風(fēng)險警示的，剔除；停牌，是否剔除具體情況具體分析。
注：以上內(nèi)容來自2021年12月版《滬深 300 指數(shù)編制方案》
風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎。本文案不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。
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