作為今年市場上的新晉網(wǎng)紅，相信大家對“攤余成本法債券基金”的名字早已有所耳聞。有人說，它的出現(xiàn)，很大程度上改變了債券基金的持有體驗。但是，談到它的“脾氣秉性”，很多投資者往往一頭霧水，今天小編就來為大家扒一扒“攤余成本法”到底是個啥。
什么是攤余成本法？
攤余成本法”是基金估值方法的一種，指估值對象以買入成本列示，按照票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計提收益。簡單來說，就是計算手里資產(chǎn)持有到期預(yù)計能賺多少錢，然后將收益平攤到持有的每一天。
攤余成本法與市值法的區(qū)別？
在公募基金產(chǎn)品中，能采用攤余成本法估值的產(chǎn)品目前僅有貨幣基金和攤余成本法債券基金，其余產(chǎn)品均采用市值法估值。那么這兩種估值方法有什么不同呢？一起來看看吧。
攤余成本法估值：
某只基金以100元的凈價買了1年期利率為3%的債券，估值時便將這3%平攤到每一天，也就是（3%*買入的金額）/365天，因此這筆投資的每日收益相對穩(wěn)定。
市值法估值：
與攤余成本法不同，市值法同時考慮了投資債券的票面利率以及由于市值波動帶來的估值損益。舉例來看，某只基金買入1年期利率為3%的債券，估值時首先將票息收益3%計提到每日收益中，也就是3%/365天，同時根據(jù)第三方估值加上或者減去債券買入價格和當(dāng)日公允價格之間的差額。
對于同一只基金，采用市值法與攤余成本法估值所表現(xiàn)出的基金份額每日收益是不同的?；谑袌鰞r格的波動，市值法估值的債券基金可能在某個時間段出現(xiàn)凈值回撤，但也能在債券牛市的時候出現(xiàn)凈值的加速上漲。相比之下，攤余成本法基金的凈值曲線則會平滑許多。
攤余成本法債基為何走紅？
首先，對于總是被產(chǎn)品凈值波動困擾的投資者來說，攤余成本法債基就像“定心丸”。采用攤余成本法計價，可以相對降低凈值波動，提升投資體驗。
其次，攤余成本法債基通常采取封閉運作+定期開放的模式，封閉期內(nèi)基本不用考慮申購、贖回帶來的流動性沖擊，因此在對應(yīng)期限內(nèi)，相較傳統(tǒng)債基，可將杠桿更大化，力求增厚收益。
此外，根據(jù)我國目前的稅收政策，對投資者（包括個人和機(jī)構(gòu)投資者）從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅和企業(yè)所得稅，尤其受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞。
現(xiàn)在是債券配置的好時機(jī)嗎？
基金經(jīng)理呂曉蓉認(rèn)為，債市經(jīng)歷快速調(diào)整，曲線已接近2019年12月底形態(tài)，但短期股債蹺蹺板效應(yīng)下資金流向?qū)胁焕Ｕ雇笫?，基本面恢?fù)增長方向不改，斜率還有待新動能出現(xiàn)；貨幣政策重心從靈活適度中的靈活更多的偏向適度，按照易綱行長提出的全年30萬億社融增速目標(biāo)，上半年完成比較好，下半年同比小幅增長，增速將有所收斂；通脹讀數(shù)壓力依舊較小，但工業(yè)品處于歷史低位，環(huán)比上行風(fēng)險值得重視。預(yù)計未來半年內(nèi)利率主要以震蕩走勢為主，短期中樞或有小幅上行，但中長期角度的配置價值也將逐步顯現(xiàn)。
風(fēng)險提示：
1.投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
2.投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。
3. 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負(fù)擔(dān)。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。
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